其在季報中提到的下游需求增速緩慢,產(chǎn)能過剩等問題,是近年來困擾聚酯及化工行業(yè)已久的問題,從下表我們不難看出,近幾年P(guān)TA的產(chǎn)能擴充速度遠高于聚酯的擴充速度。按照生產(chǎn)單噸聚酯產(chǎn)品消耗0.86噸PTA計算,2014年P(guān)TA產(chǎn)能過剩437.4萬噸。
嚴重的產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的直接結(jié)果就是產(chǎn)品價格的下跌,利潤的下滑。整個2014年聚酯產(chǎn)品及化纖的價格均在2013年價格下方運行,而7月份的價格交差則是因為PTA虧損嚴重,廠家聯(lián)合限產(chǎn)保價,使得PTA及相關(guān)產(chǎn)品價格出現(xiàn)單段上升期。PTA與表中其他產(chǎn)品的價格走勢呈現(xiàn)出較強的正比關(guān)系。PTA的動態(tài)時時牽動著下游工廠的心。而自春節(jié)過后,PTA在下游需求不力,上游走勢疲弱的雙重打擊下持續(xù)走低。PTA現(xiàn)金流大幅縮水,至5月初達到年內(nèi)新低,PTA廠家遂聯(lián)合限產(chǎn),使得現(xiàn)金流情況得到良好改善。然而在化工產(chǎn)品產(chǎn)能過剩的大環(huán)境下,限產(chǎn)保價只能是隔靴撓癢,PTA較終仍走上了下滑通道,并于10月份創(chuàng)下近年的價格新低。
雖產(chǎn)品價格較2013年大幅下滑,然而PTA下游產(chǎn)品利潤情況較13年有較大改善。尤其是聚酯切片和滌絲。2014年切片產(chǎn)量較13年大幅下滑,廠家?guī)齑嫫?,市場基本處于供需平衡狀態(tài),使得年內(nèi)切片下跌空間較原料偏小,為切片拉扯出可觀的利潤空間。而滌絲的利潤空間更是可觀,且近期由于廠家?guī)齑嫫?,價格平穩(wěn)為主,而原料大幅走弱,使得滌絲利潤達到年內(nèi)制高點。對聚酯廠家來說。2014可謂是喜憂參半的單年。
近期原油在供應(yīng)過剩等壓力下,持續(xù)大幅走弱,并于近日跌破“80”關(guān)口,部分化工產(chǎn)品頻現(xiàn)跌停,市場“空”聲頻起。聚酯產(chǎn)品亦不能幸免。且由于下游織廠及服裝廠淡季臨近,需求面降面臨重大考驗。目前PTA的虧損空間對于將虧損視為家常便飯的廠家來說是小菜單碟,為了維護自己的市場份額,目前暫未有大范圍減產(chǎn)計劃,PTA的下滑路或仍將“任重道遠”。聚酯產(chǎn)品的下跌亦或剛剛起程。
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