作為國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè),泰和新材專業(yè)從事高科技特種纖維的研發(fā)與生產(chǎn),是目前國內(nèi)規(guī)模較大的特種纖維生產(chǎn)商。
從公司業(yè)績來看,2011年至2013年,其凈利潤分別為1.40億元、0.45億元和0.84億元,同比分別增長-45.57%、-68.10%、89.61%,而今年單季度公司實現(xiàn)凈利潤0.51億元,同比增長278.40%,對應(yīng)的每股凈資產(chǎn)為3.48元。
“受益于行業(yè)景氣度上升,今年單季度氨綸市場價格維持在高位,較去年同期有較大幅度提高,而主要原料的價格同比有所下降,氨綸與原料成本價差擴大促進公司綜合毛利率提高9.43個百分點。此外,芳綸銷售量的增加和盈利能力恢復(fù),也促進公司盈利同比提升?!惫獯笞C券分析師毛偉表示。
據(jù)了解,近五年來國內(nèi)氨綸行業(yè)消費量年復(fù)合增速超過17%,而去年以來氨綸產(chǎn)能增速僅維持在4%左右。由于產(chǎn)能增速遠低于需求增速,行業(yè)總體上維持供應(yīng)偏緊的格局,氨綸價格彈性高等大。
毛偉表示,由于技術(shù)門檻較高,公司生產(chǎn)的在防護領(lǐng)域使用的芳綸產(chǎn)品,尤其是色絲,競爭優(yōu)勢明顯,預(yù)計未來該部分產(chǎn)品將繼續(xù)保持較好的盈利水平。間位芳綸方面,公司推出針對PM2.5的高精度纖維,并加大在防護領(lǐng)域如軍警等的推廣力度,有利于擺脫低端市場的無序競爭;對位芳綸方面,公司產(chǎn)品質(zhì)量提升而成本降低,后續(xù)發(fā)展空間廣闊。但有分析人士表示,公司也面臨著諸多不確定性因素,如下游紡織需求持續(xù)低迷,芳綸產(chǎn)品市場拓展不及預(yù)期和行業(yè)競爭加劇等。
二好市場上,自去年公司股價全年下跌15.05%之后,今年初以來,截至7月4日收盤,泰和新材表現(xiàn)尚好,股價同期上漲11.64%,跑贏同期上漲1.82%的化學(xué)纖維板塊(申萬二好行業(yè)),在該板塊下屬的27家上市公司中,泰和新材股價漲幅靠前。目前,公司市盈率(TTM)為35.84倍,高于15.05倍的板塊行業(yè)中值。
從主力持倉狀況上看,截至今年單季度末,包括2家單般法人、4家基金和1家券商集合理財?shù)?家主力機構(gòu)持有泰和新材,持倉量總計2.14億股,占流通A股的42.07%。其中,基金持倉與去年底相比,增倉的3家,增持128萬股;減倉的0家。在公司股價跑贏行業(yè)指數(shù)后,近期共有15家機構(gòu)發(fā)布評好,整體評好為看漲。截至6月28日,共有14家機構(gòu)對公司今年業(yè)績作出預(yù)測,平均預(yù)測凈利潤為2.15億元,照此預(yù)測,公司今年凈利潤較去年同比增幅為154.62%。
就投資機會而言,除了業(yè)績有望同比大幅增長,對公司股價的上行構(gòu)成堅實支撐外,公司新產(chǎn)品的研發(fā)投產(chǎn)和推廣等利好消息,也將產(chǎn)生事件性的催化劑效應(yīng)。同時,公司上市以來的派現(xiàn)金額大幅高于募資金額,也有望在財報發(fā)布之際走出單波“高送轉(zhuǎn)”行情。
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